Mercado de capitales del Perú tiene mejor perspectiva el 2021

La reactivación gradual de las economías, el desarrollo de las vacunas contra el covid-19 y el inicio de su aplicación, así como la mayor demanda internacional de metales impulsarán la actividad productiva global y la expectativa de rentabilidad en acciones y emisiones de deuda corporativa.

La pandemia del nuevo coronavirus golpeó significativamente la economía mundial y la del Perú durante el primer trimestre del 2020, debido a las medidas de confinamiento; sin embargo, desde entonces empezó el camino de la reactivación.

El referente del mercado de acciones mundial, el Dow Jones Industrial Average (DJIA), tras una gran caída en marzo del 2020, cerró ese año con una ganancia anual de 7.1 %, de igual forma los indicadores S&P 500 y el tecnológico Nasdaq avanzaron 16 % y 43.4 %, respectivamente.

En lo que va del 2021, estos indicadores continúan al alza y acrecientan ganancias.

En el plano local, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) también enfrentó un 2020 muy accidentado, pero cerró con avances de 1.44 % en el índice general y de 3.76 % en el selectivo, para sus rendimientos en soles. En lo que va de este año también continúan en expansión.

Un factor en el que diversos analistas coinciden es la influencia del mercado internacional de metales en la evolución de la BVL; por ello, la mejor cotización del cobre impulsa asimismo las proyecciones.

El precio del metal rojo, tras avanzar 6.32 % el 2019, subió 25.77 % el 2020 al alcanzar los 3.514 dólares la libra. En lo que va del 2021 sigue subiendo y se encuentra en un promedio de 3.60 dólares la libra.

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) proyectó que la economía peruana se recupera más rápido de lo esperado y para este año prevé una expansión anual de 10 % del producto bruto interno (PBI).

César Fuentes, economista y profesor de ESAN Graduate School of Business, señaló que si bien el mercado bursátil local es pequeño y tiene algunos temas estructurales en agenda para mejorar su desempeño, presenta grandes perspectivas para este año.

“Hay una recuperación de los precios de los metales y también un crecimiento de la economía peruana, entonces la BVL debería tener un buen año”, subrayó.

De igual forma, el gerente general del BBVA Bolsa, Jorge Ramos, también indicó que se espera un mejor desempeño para el mercado de renta variable en un contexto local que presenta dos variables importantes: la sanitaria y el proceso electoral presidencial.

“En la medida en que no tengamos más cierres de la economía y las elecciones no generen mucho ruido político, el panorama es alentador en términos de recuperación económica”, afirmó.

Señaló que los sectores cíclicos que dependen del crecimiento económico serían los beneficiados en el mercado de renta variable, una vez que se controle el virus con la llegada de la vacuna.

“Otros sectores relacionados con el crecimiento económico y que seguro tendrán un mejor desempeño el 2021 son consumo, financiero, energía, construcción, entre otros”, dijo.

Sectores con potencial

Al respecto, el analista sénior de Seminario SAB Sebastián Cruz también refirió que dos sectores acentuarían su actividad y recuperación.

“Respecto al mercado local, se espera mayor dinamismo en acciones del sector minería y el de consumo masivo. El primer grupo impulsado por el mayor precio de los metales, el cual debería mantenerse por lo menos en el primer semestre; mientras que el segundo rubro estará enfocado principalmente en consumo masivo como alimentos y supermercados. En conjunto, vemos un upside de 30 % a 40 % en promedio en las acciones en ambos sectores”, explicó.

Bonos corporativos

El mercado de renta fija también presenta un panorama alentador en el 2021 respecto al año pasado, con mayor entusiasmo por parte de los emisores locales de bonos corporativos.

El director ejecutivo de Sales & Trading de Credicorp Capital, Alfredo Béjar, expresó que en el mercado local se emitieron bonos corporativos (en dólares y soles) por un valor total de 4,771 millones de soles en el 2018; posteriormente, en el 2019 se incrementaron a 6,404 millones de soles y en el 2020 solamente se emitieron bonos por un valor de 1,660 millones de soles.

Proyectó, asimismo, que este año el sector financiero será el principal emisor de instrumentos de renta fija.

“Históricamente, este rubro es el que emite de forma más dinámica en el mercado de capitales y representa aproximadamente el 50 % de las emisiones en los últimos tres a cuatro años; el 2021 no debería ser diferente”, explicó.

Para este año estimó que las emisiones en el mercado de renta fija deberían alcanzar bonos por un valor de 3,200 millones de soles. “Con lo cual llegaríamos al 60 % de los cuatro años previos; es una meta bastante alcanzable”, subrayó Béjar.

Vacuna y elecciones

Alfredo Béjar también expresó su confianza en que la vacuna contra el covid-19 permitirá abrir la economía global y a su vez beneficiará a la recuperación del Perú.

“También esperaríamos con las elecciones en abril tener un nuevo gobierno, a partir de julio de este año, que traiga una renovación de confianza por parte de los empresarios e inversiones extranjeras, para dar un impulso a la inversión y expectativa de crecimiento del país”, señaló.

Refirió que este mejor escenario brindará soporte a la economía y al mercado de capitales de renta fija en el 2021.

Por otro lado, el presidente de la CFA Society Perú, Bruno Ghio, destacó: “En renta fija, los bonos soberanos en soles que pagan tasas atractivas a medio y largo plazo tienen buenas perspectivas, porque los retornos en otros activos son bajos”.

Datos

El año pasado se negociaron 5,778.72 millones de dólares en diversos instrumentos en la BVL, cantidad superior a los 5,472.89 millones de dólares, pero inferior a los 6,207.56 millones del 2018.

El sector minero logró un rendimiento bursátil de 28 % en soles en el 2020, en contraste con los demás sectores, que mostraron retrocesos.

Diciembre del 2020 fue un mes bastante activo en el mercado de renta fija, lo cual anticipa un mayor movimiento con emisores corporativos más activos en el 2021 buscando mayores rendimientos, señaló Credicorp Capital.